அந்நியச் செலாவணி சந்தைகளில் மிகவும் பரவலான உத்திகளில் ஒன்றான கேரி டிரேட் நிகழ்வு, சமீபகாலமாக சுவிஸ் பிராங்கின் மீது அதிக கவனத்தை ஈர்த்து வருகிறது.
வரலாற்று ரீதியாக ஜப்பானிய யென் நிதியளிப்பு நாணயமாக ஆதிக்கம் செலுத்தி வந்த நிலையில், மற்ற இடங்களில் வட்டி வீதங்கள் உயர்ந்து வரும் வேளையில், சுவிஸ் தேசிய வங்கியின் (SNB) முக்கிய வட்டி வீதம் 0% ஆக நீடிப்பதால், இந்த வகை பரிவர்த்தனை இப்போது சுவிஸ் பிராங்கைப் பயன்படுத்துவது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகியுள்ளது.
ஒரு முதலீட்டாளர் குறைந்த செலவுள்ள நாணயத்தில் (யென் போன்றவை) கடன் வாங்கி, அதன் மூலம் கிடைக்கும் தொகையை அமெரிக்க டொலர் போன்ற அதிக வருமானம் தரும் நாணயம் அல்லது சொத்தில் முதலீடு செய்வதே, கேரி டிரேடின் பின்னணியில் உள்ள செயல்முறையாகும்.
கடன் வாங்குவதற்கான செலவிற்கும் முதலீட்டின் மீதான வருமானத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமே லாபமாகும், இது ‘கேரி’ என்று அழைக்கப்படுகிறது.
இதன் முக்கிய ஆபத்து நாணய மாற்று விகிதத்தில் உள்ளது. கடன் வாங்கப் பயன்படுத்தப்படும் நாணயம் வலுப்பெற்றால், வட்டி வருமானம் நாணய மாற்று விகித இழப்பால் ஈடுசெய்யப்படலாம் அல்லது அதைவிட அதிகமாகலாம்.
பல ஆண்டுகளாக, ஜப்பானின் மிகவும் இணக்கமான பணவியல் கொள்கை காரணமாக, யென் மிகச்சிறந்த நிதியளிப்பு நாணயமாக இருந்து வருகிறது.
இருப்பினும், வட்டி வீதங்களை உயர்த்தியதாலும், 30 ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக அமெரிக்காவுடன் இணைந்து நாணயத்தை நிலைநிறுத்த தலையிட்டதாலும், ஜப்பான் வங்கியின் சமீபத்திய நடவடிக்கைகள், அதிக கடன் சுமையுள்ள கேரி டிரேட் நிலைகளை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கியுள்ளன.
உண்மையில், யென் வலுவடைவது கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதை அதிக செலவுடையதாக ஆக்குவதோடு, கட்டாய விற்பனையையும் தூண்டக்கூடும்.
இங்குதான் பிராங்க் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. 0% என்ற முக்கிய வட்டி வீதம் மற்றும் சர்வதேச அளவில் குறிப்பிடத்தக்க ஸ்வாப் சந்தை (டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்கள்) ஆகியவற்றைக் கொண்டு, குறிப்பாக ஜப்பானிய வட்டி வீதங்கள் மேலும் உயர்ந்தால், பிராங்க் ஒரு கவர்ச்சிகரமான நிதியளிப்பு நாணயமாக, மாறக்கூடும்,
ஆனால், நிதியளிப்பிற்காக முதலீட்டாளர்கள் பிராங்கை எவ்வளவு அதிகமாகத் தேர்ந்தெடுக்கிறார்களோ, அவ்வளவு அதிகமாக அது வலுவடையாது என்று அவர்கள் மறைமுகமாகப் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள்.
இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள் அல்லது பாதுகாப்பான புகலிடச் சொத்துக்களுக்கான தேவை மீண்டும் அதிகரிக்கும் பட்சத்தில், பலர் தங்கள் வெளிநாட்டுச் சொத்துக்களை விற்று பிராங்குகளை மீண்டும் வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு உள்ளாவார்கள், இது அவர்கள் தவிர்க்க முயன்ற அதே மதிப்பு உயர்வைத் தூண்டிவிடும்.
ஒரே நேரத்தில் அதிகமான சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் வெளியேற முயற்சிக்கும்போது, கேரி டிரேடுகள் ஒரு அமைப்பு சார்ந்த அபாயமாக மாறக்கூடும் என்பதை யென்னின் சமீபத்திய வரலாறு காட்டுகிறது.
பிராங்க் இப்போது இந்தச் சூழ்நிலையை எதிர்கொள்கிறது. ஒருபுறம், ஒரு சாத்தியமான புதிய நிதியளிப்பு நாணயமாகவும், மறுபுறம், அதன் சொந்த வெற்றியின் ஒரு சாத்தியமான பலியாளாகவும் அது உள்ளது.
மூலம்- swissinfo
